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IPO视界|第一办事 :“绿色物业办事 ”IP或只是故事

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查看155 | 回复0 | 2020-11-18 04:27:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
黄冈风云网信息:

当房企分拆旗下物业公司上市成为潮流  ,现代 置业亦不克不及 免俗。与其他物业公司有所不合  ,第一办事 给自己的上市故事加入了“绿色物业办事 ”概念,强调在物业全生命周期、各阶段为住宅及非住宅物业客户提供数字互联、绿色、健康的人居体验。

然而,第一办事 能否依托母公司现代 置业,将“绿色物业办事 ”塑造成自己特有的IP仍不明朗。

综合实力较弱 盈利能力有所提升

纵不雅 第一办事 的招股书,2019年其营收为6.27亿元,在管面积为1354.3万平方米。通过对25家上市物业公司2019年的年报剖析 发明 ,其中17家上市物业公司在管面积跨越 2000万平方米,16家上市物业公司营收跨越 10亿元,在管面积中位数为60.20百万平方米,营收中位数为12.62亿元。与已上市的这些物业公司相比,无论是营收抑或是治理 范围 ,第一办事 均有不小的差距。

在2017-2019年,第一办事 在管面积分别  为731.8万平方米、1062.6万平方米、1354.3万平方米,3年间涨幅为85.06%,无论是在管面积范围 还是增速,第一办事 均低于年夜 部分  上市物业公司。同期,第一办事 营收分别  为3.79亿元、4.96亿元、6.27亿元,3年间涨幅为64.73%,落后于范围 相近的滨江办事 ,。

显然,第一办事 的整体实力相对较弱。不过  ,近年来第一办事 的盈利能力有所提升。在2017-2019年,第一办事 毛利分别  为1.23亿元、1.65亿元、2.18亿元,毛利率分别  为32.52%、33.29%、34.82%,毛利率连续 提升。同期,第一办事 净利润分别  为0.42亿元、0.53亿元、0.84亿元,净利率分别  为11.03%、10.68%、13.42%。

实际上,第一办事 高毛利的秘诀与增值办事 息息相关。从2017年开始,第一办事 的增值办事 毛利就连续 领先于绿色人居解决计划 及物业治理 办事 的毛利。在2017-2019年,物业治理 办事 的毛利分别  为0.40亿元、0.51亿元、0.73亿元,毛利率分别  为25.4%、25.0%、26.8%。

同期,增值办事 毛利分别  为0.52亿元、0.77亿元、0.91亿元,毛利率分别  为43.4%、47.1%、46.3%。而近3年绿色人居解决计划 毛利分别  为0.31亿元、0.37亿元、0.53亿元,毛利率分别  为30.6%、28.8%、34.3%。不难发明 ,无论是毛利率还是毛利总额,增值办事 均领先于其他两项业务,并对第一办事 的盈利能力起到明显的提振作用。

截至2019年底,第一办事 在管建筑面积的业务疆土 已经涵盖13个省市的20个城市,而合约面积的业务疆土 已经涵盖19个省市的49个城市。具体来看,合约治理 面积中,除了成渝城市群暂无项目结构 外,京津冀城市群、长三角城市群、粤港澳年夜 湾区城市群均有项目结构 。这也意味着,未来几年第一办事 的全国化结构 将快速推进。

而全国化结构 对提升物业公司品牌知名度及开辟新的成长 空间极为重要,但随之而来的治理 挑战及一系列问题也亟需解决。因此,如安在短期内提升治理 能力以应对项目笼罩 范围  迅速扩年夜 带来的挑战,历久 如何推动各城市做好城市内部深耕以及扩张对第一办事 而言极为重要。

业务成长 面临失衡 绿色物业遭遇考验

从第一办事 的业务概况来看,在2017-2019年,第一办事 的物业治理 办事 营收占比分别  为41.60%、40.85%、43.67%,绿色人居解决计划 营收占比分别  为26.71%、25.98%、24.74%,增值办事 营收占比分别  为31.69%、33.17%、31.59%。

不难发明 ,物业治理 办事 与增值办事 的营收占比坚持 相对稳定,而绿色人居解决计划 营收占比则涌现  下降趋势。招股说明书也显示,绿色人居解决计划 及增值办事 整体成长 正逐步失落 队。

在绿色人居解决计划 的4个具体业务中,总营收进献 最高的能源运维办事 营收占比连续 下降,在2017-2019年分别  为70.89%、65.07%、57.43%。与之相对,系统安装办事 的营收占比则赓续 提升,从2017年的7.22%逐步上涨至2018年的16.51%,并于2019年进一步上涨至22.18%,而此业务与母公司息息相关。绿色人居解决计划 2019年整体营收涨幅仅为20.04%,而2018年涨幅也仅为27.10%,已经连续两年低于整体营收涨幅。

增值办事 亦涌现  类似情况。第一办事 的增值办事 分部共包含  协销办事 、停车场治理 办事 等5项细分业务。具体来看,在2017-2019年,协销办事 营收占比连续 提升,3年间占比分别  为40.33%、42.97%、46.39%,此业务与联系关系 地产公司息息相关。而在极为考验物业公司自力 经营能力的业主办事 方面,第一办事 的家居办事 3年间分部营收占比分别  为13.46%、9.71%、9.27%,占比逐步下降。

事实上,第一办事 最引以为豪绿色人居解决计划 并非如想象中那么美好,不少头部物业公司早已在相关领域有所结构 与测验考试 。

以长城物业为例,其早在2010年前后就形成了成熟的能源治理 计划 ,以协助在管项目实现节能减排并控制成本开支,涵盖了数据收集、设施设备、用水用电等方面。绿城办事 旗下的绿城科技家当 办事 集团已经有了相对成熟的能效监控与解决计划 。而以金茂物业为代表的中型物业公司也早已通过各类 方法 进行能耗控制并改换 更高效的节能设备。

对第一办事 而言,如何进一步提高自身在绿色物业办事 领域的核心竞争力并寻找适合 的合作伙伴、客户乃至形成自身奇特 的IP意义重年夜 。

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